今年9月初✿✿✿◈，华东重机以9.37亿的挂牌价转让广东润星100%股权✿✿✿◈，不过此次挂牌转让却无人问津✿✿✿◈；随后✿✿✿◈，华东重机降价1.4亿✿✿✿◈，

　　广东润星是华东重机以29.5亿的对价收购而来✿✿✿◈，不过此次并购并未给华东重机预期的效果✿✿✿◈。2020年至2023年6月30日✿✿✿◈，华东重机累计亏损27.06亿✿✿✿◈。

　　或是处于业绩问题✿✿✿◈，此次华东重机置出广东润星后✿✿✿◈，一方面将专注于其原本的业务申博太阳城✿✿✿◈，一方面将跨界光伏业务✿✿✿◈。

　　近年来✿✿✿◈，华东重机已先后签订两份光伏项目投资合同申博太阳城✿✿✿◈，累计拟投资80亿✿✿✿◈；而与此同时✿✿✿◈，华东重机账面货币资金为4.80亿✿✿✿◈，其中1.22亿受限✿✿✿◈；与此同时✿✿✿◈，华东重机账面一年内到期的有息债务2.34亿✿✿✿◈。

　　如今✿✿✿◈，华东重机以80亿的投入跨界光伏✿✿✿◈，是否能达到其预期的效果✿✿✿◈；又是否会因跨界✿✿✿◈，而背上巨额债务？

　　10月16日晚✿✿✿◈，无锡华东重型机械股份有限公司（下称“华东重机”）公告✿✿✿◈，其拟转让的广东润星科技有限公司（下称“广东润星”）100%股权再度“流标”✿✿✿◈。

　　今年9月8日✿✿✿◈，华东重机公告✿✿✿◈，将转让其持有的广东润星100%✿✿✿◈，挂牌价9.37亿✿✿✿◈；然而直至9月21日✿✿✿◈，华东重机未能征集到符合条件的意向受让方申博太阳城✿✿✿◈。

　　于是✿✿✿◈，9月25日✿✿✿◈，华东重机公告✿✿✿◈，将在首次挂牌价9.37亿的基础上下调 15%戶田惠梨香✿✿✿◈，以7.97亿的价格再度出售其所持的广东润星100%股权✿✿✿◈。但截至第二次挂牌公示期的最后日期✿✿✿◈，华东重机依旧未能征集到符合条件的意向受让方戶田惠梨香✿✿✿◈。

　　广东润星曾于2016年时戶田惠梨香✿✿✿◈，于新三板上市✿✿✿◈，并于2017年3月终止挂牌✿✿✿◈；在终止挂牌后的次月✿✿✿◈，广东润星以29.5亿的对价成为华东重机的全资子公司戶田惠梨香✿✿✿◈。

　　从对价来看✿✿✿◈，此次华东重机以近三折的价格转让广东润星100%股权✿✿✿◈。然而✿✿✿◈，在最初收购之时✿✿✿◈，华东重机希望通过收购广东润星提升产业层级✿✿✿◈，提高收入规模和利润水平✿✿✿◈，有效增强上市公司的盈利能力和市场竞争力✿✿✿◈。

　　华东重机所处的行业为集装箱装卸设备制造中国500强企业✿✿✿◈！✿✿✿◈，而广东润星的主营业务则为数控机床的研发✿✿✿◈、生产✿✿✿◈、销售和相关服务申博太阳城✿✿✿◈，主要产品适用于各类消费电子产品的金属外壳与精密制造件加工✿✿✿◈。

　　据公告✿✿✿◈，在被收购时广东润星承诺✿✿✿◈，2017年至2019年累计实现归母净利润9.1 亿✿✿✿◈；而广东润星也如约完成了业绩✿✿✿◈，2017-2019年广东润星累计实现归母净利润9.9亿✿✿✿◈。

　　对应到华东重机✿✿✿◈，在收购前✿✿✿◈，华东重机在2012年至2016年的5年期间里累计实现归母净利润1.19亿✿✿✿◈；而在收购广东润星的当年✿✿✿◈，华东重机便实现了1.32亿的归母净利润✿✿✿◈，2018年及2019年华东重机分别实现了3.08亿及3.57亿✿✿✿◈。

　　然而随着业绩承诺期的结束✿✿✿◈，广东润星随即转盈为亏✿✿✿◈，2020年至2023年1-6月华东重机✿✿✿◈，广东润星分别实现归母净利润-2.36亿✿✿✿◈、-1.58亿✿✿✿◈、-1.4亿及-6702.73 万✿✿✿◈，连续亏损✿✿✿◈。

　　华东重机将广东润星的价格一降再降✿✿✿◈，但仍旧无人问津✿✿✿◈；但华东润星究竟是不是优质标的✿✿✿◈，还值得商榷✿✿✿◈。

　　2017年✿✿✿◈，华东重机以29.5亿的对价收购了广东润星100%股权✿✿✿◈。据公告✿✿✿◈，2015年至2016年✿✿✿◈，广东润星实现营业收入4.31亿✿✿✿◈、6.81亿✿✿✿◈；实现净利润0.68亿✿✿✿◈、1.69亿✿✿✿◈。

　　不过✿✿✿◈，彼时✿✿✿◈，广东润星的收入近半来自关联交易✿✿✿◈。广东润星机于2016年7月在新三板挂牌上市✿✿✿◈，并于2017年3月从新三板退市✿✿✿◈，但在此期间广东润星并未披露2016年财报戶田惠梨香✿✿✿◈。

　　但据广东润星招股说明书披露✿✿✿◈，2015年时✿✿✿◈，广东润星44.38%的营业收入来自惠州比亚迪电子有限公司✿✿✿◈。从关联关系上✿✿✿◈， 广东润星的股东及董事王赫之父申博太阳城✿✿✿◈，正式惠州比亚迪电子有限公司母公司比亚迪电子（国际）有限公司的执行董事兼行政总裁✿✿✿◈。

　　而在业务模式上✿✿✿◈，出于提升回款效率✿✿✿◈、提升市场份额✿✿✿◈、打造品牌影响力等原因✿✿✿◈，广东润星采取了为客户提供担保措施的销售策略✿✿✿◈；即下游客户与银行✿✿✿◈、融资租赁公司合作✿✿✿◈，采用融资方式向其采购产品申博太阳城✿✿✿◈，而广东润星则在销售过程中为客户提供担保✿✿✿◈；从业务逻辑来看✿✿✿◈，如客户出现财务问题✿✿✿◈，广东润星不仅要为客户偿还借款✿✿✿◈、还需计提坏账并“损失”了货物✿✿✿◈。

　　2014年至2015年✿✿✿◈，广东润星的应收账款净额分别为2.29亿和 0.9亿✿✿✿◈，占当期流动资产的比例分别为48.37%和30.27%✿✿✿◈。

　　2021年至2023年6月30日申博太阳城✿✿✿◈，港口设备✿✿✿◈。✿✿✿◈，广东润星的应收账款账面价值分别为9.93亿✿✿✿◈、6.28亿及5.63亿✿✿✿◈，占总资产的比例分别为43.91%✿✿✿◈、35.50%申博太阳城✿✿✿◈、35.64%✿✿✿◈；从账龄来看✿✿✿◈，其中3-4 年账龄的应收账款占比为61.22%✿✿✿◈，占比较高✿✿✿◈。

　　对于转让广东润星✿✿✿◈，华东重机在公告中表示✿✿✿◈，在剥离广东润星后✿✿✿◈，华东重机将专 注于以集装箱装卸设备为主的高端装备制造✿✿✿◈，同时申博✿✿✿◈。✿✿✿◈，拓展光伏电池组件业务✿✿✿◈，进行业务结构转型升级✿✿✿◈。

　　今年3月✿✿✿◈，华东重机公告✿✿✿◈，拟投资22.51亿建设10GW高效太阳能电池片生产基地项目✿✿✿◈，其中12.01亿来自自有资金✿✿✿◈、10.5亿来自贷款✿✿✿◈。

　　今年7月✿✿✿◈，华东重机再度公告将在亳州芜湖现代产业园区投资建设“年产10GW N型高效太阳能电池片生产基地项目”并设立项目公司✿✿✿◈，项目计划总投资约 60亿✿✿✿◈。

　　这不是华东重机第一次跨界转型✿✿✿◈，2021年时✿✿✿◈，华东重机通过发行股份及支付现金的方式✿✿✿◈，收购中视合利文化传媒（北京）有限公司✿✿✿◈、北京青阳文化传播有限公司100%股权✿✿✿◈，总支付对价14.7亿太阳城✿✿✿◈，✿✿✿◈。

　　据华东重机表示✿✿✿◈，此次跨界影视行业✿✿✿◈，意在拓展新的业务领域✿✿✿◈，并增强上市公司的盈利能力✿✿✿◈。不过华东重机2022年财报来看✿✿✿◈，这次跨界并没有达到华东重机的预期效果✿✿✿◈。

　　此次✿✿✿◈，华东重机跨界光伏✿✿✿◈，总投资高到80亿✿✿✿◈；截至今年上半年末✿✿✿◈，华东重机账面货币资金为4.80亿✿✿✿◈，其中1.22亿受限✿✿✿◈，仅3.58亿可用资金✿✿✿◈；与此同时申博太阳城✿✿✿◈，华东重机账面一年内到期的有息债务2.34亿✿✿✿◈。